白砂糖
Raw Sugar Shockは国内のチャレンジサポートを衝撃します
昨日、生砂糖はわずかに変動し、ブラジルの砂糖生産の減少への期待に応えられました。メイン契約は1ポンドあたり14.77セントでピークに達し、1ポンドあたり14.54セントに落ちました。メイン契約の最終終値は0.41％上昇して1ポンドあたり14.76セントで閉鎖しました。ブラジル中部および南部の中央および南部のサトウキビ生産地域の砂糖収量は、翌年には3年ぶりの安値に低下します。植え替えが不足しているため、単位面積あたりのサトウキビ収量が減少し、エタノール生産が増加します。キングスマンは、2018 - 19年のブラジル中部および南部の砂糖生産が33.99百万トンであると推定しています。ブラジル中部および南部の中国のタンタン生産の90％以上。このレベルの砂糖生産は、前年比210万トンの減少を意味し、2015 - 16年の3122百万トン以来の最低レベルになります。一方、国家保護区の予備オークションの放棄のニュースは、市場によって徐々に消化されました。砂糖の価格は日中に再び下落しましたが、午後の終わりに失われた土地を回復しました。他の品種の経験を参照すると、準備金の販売は市場の中期傾向に影響しないと考えています。中期投資家と短期投資家の場合、価格が安定して1801契約を購入するのを待つことができます。オプション投資に関しては、スポットトレーダーは、短期的には、スポットを保持することに基づいて、わずかに架空のコールオプションをローリング販売するカバーされたオプションポートフォリオ操作を実行できます。今後1〜2年で、対象オプションポートフォリオの運用は、スポット収入のエンハンサーとして使用できます。一方、価値投資家の場合、彼らは6300〜6400の行使価格で仮想コールオプションを購入することもできます。砂糖価格が上昇して仮想オプションを実際の価値にすることができます。新しいラウンドの仮想コールオプション（6500または6600の行使価格のコールオプション）を引き続き購入し、砂糖価格が6600元 /トン以上に達したときに利益を停止する機会を徐々に選択します。
綿と綿の糸

米国の綿は落ち続け、国内の綿圧力コールバック
ハリケーンマリアによって引き起こされた綿の潜在的な損傷に関する懸念が沈静化し、市場が綿の収穫を待っていたため、アイスコットン先物は昨日落ち続けました。メインICE1 2月の綿は、1ポンドあたり1.05セント /ポンドから68.2セントに落ちました。最新のUSDAデータによると、9月14日の2017年 / 18の週に、米国の綿ネットは63100トンを契約し、1か月の1か月の増加47500トン、前年比14600トン増加しました。 41100トンの出荷、1か月の15700トンの増加、前年比で3600トンの増加、推定輸出量の51％（9月のUSDA）の51％を占めています。平均値。国内側では、ZhengmianとCotton Yarnは圧力にさらされており、綿の最後の1801契約は閉鎖されました。 1801年の綿糸契約は、175元 /トンの23210元 /トンで閉鎖されました。予備の綿の回転に関しては、今週の4日目に30024トンが配達され、実際のトランザクション量は29460トンで、トランザクション率は98.12％でした。平均取引価格は124元 /トン減少して14800元 /トンになりました。 9月22日、計画された回転量は19400トンの新jiang綿を含む26800トンでした。スポット価格は安定し、わずかに上昇し、CCインデックス3128Bは15974元 /トンで、前の取引日から2元 /トン増加しました。 32の櫛の糸の価格指数は23400元 /トンで、40匹のヤーンのそれは26900元 /トンでした。一言で言えば、アメリカの綿は落ち続け、国内の新しい花が徐々にリストされました。 Zhengコットンは短期的にはこれによって影響を受け、中期および後期には揮発性のままでした。投資家は、アメリカの綿の不運が消化された後、徐々に掘り出し物で購入できます。同時に、最近の綿糸のスポットが徐々に強化され、綿糸が安定するのを待つことができますが、徐々に掘り出し物を購入することもできます。
豆の食事

私たちの大豆輸出の強力なパフォーマンス
Cbot Soybeansは昨日少し上昇し、970.6セント / PUで閉鎖されましたが、全体的にはまだレンジボックスのショックです。毎週の輸出販売レポートは肯定的でした。最近の週には、米国の豆の輸出販売量は2338000トンで、12〜150万トンの市場予測よりもはるかに高かった。一方、USDAは、民間輸出業者が132000トンの大豆を中国に販売したことを発表しました。現在、市場は高収量と強い需要の間でゲームをしています。先週の日曜日の時点で、収穫率は4％であり、優れた優れた率は1週間前より1％〜59％低かったです。高収量のマイナスの影響が予想され、継続的な強い需要は価格をサポートします。以前と比較して、私たちは市場について比較的楽観的です。さらに、米国の生産着陸により、その後の焦点は徐々に南アメリカの大豆の植え付けと成長に移り、投機テーマが増加します。国内側にはほとんど変化がありませんでした。港や石油工場の大豆株は先週減少しましたが、歴史の同じ時期にはまだ高いレベルにありました。先週、石油プラントの起動率は58.72％に増加し、大豆の食事の1日の平均取引量は、1週間前の115000トンから162000トンに増加しました。石油プラントの大豆の食事インベントリは6週間前に6週間連続して減少しましたが、9月17日の時点で824900トンから837700トンに上昇して、先週わずかに回復しました。国民の日の前の巨大な利益と準備に。今週、その場でのトランザクションと配送の量は大幅に増加しました。昨日、大豆の食事のトランザクション量は303200トン、平均取引価格は2819（+ 28）、配達量は79400トンでした。大豆の食事は引き続き片側で米国大豆を追跡し、当面の間、現在のレベルで安定したままであると予想されます
大豆油脂肪

コモディティ劣ったオイル調整
米国の大豆は一般に変動し、昨日はわずかに上昇し、米国の豆の輸出需要が強いことを条件としました。短期間の市場調整の後、米国の強力な需要は、貸借対照表の在庫と倉庫に対する消費率の終了の増加も制限し、季節収穫の低い地点まで価格は弱いままになる可能性があります。昨日、ママパンは落ちました。後期を含む9月の出力は、迅速に回復すると予想されます。 9日のうち1から15歳まで、MAパームの輸出は月に20％増加し、インドと亜大陸への輸出量は減少しました。マレーの上昇のこのラウンドは比較的高かった。出力が後の段階で回復すると、Ma Panは大きな調整を行います。国内の基礎はあまり変化していません。パーム油の在庫は360000トンで、大豆油は137万トンです。フェスティバルの在庫の準備は後の段階に入り、取引量は徐々に減少しました。後の段階では、香港へのパーム油の到着が徐々に増加し、圧力が徐々に現れます。商品先物は昨日落ち続け、短い雰囲気が続き、オイルは弱体化に続きました。動作中は、市場の雰囲気を待って見ることが提案されています。リスクが完全に解放された後、植物油の介入を強い基本を検討することができます。さらに、パーム油の基礎は、継続的な上昇後に減少し、豆油の相対的な価値も比較的高いレベルでした。後の段階では、収量回収率はより速く、マパンも調整の過程にありました。アービトラージの観点から、豆の手のひらまたは野菜のヤシの価格の広がりに対するタイムリーな介入を考慮することができます。
コーンとデンプン

先物価格はわずかに回復しました
国内のトウモロコシスポット価格は安定していて下落し、その中で中国北部のトウモロコシの深部加工企業の購入価格は低下し続けましたが、他の地域の価格は安定したままでした。澱粉のスポット価格は一般的に安定しており、一部のメーカーは見積もりを20〜30元 /トンに減らしました。市場ニュースに関しては、Tianxia Granaryが追跡に焦点を当てている29の深い加工企業 +ポートの澱粉在庫は、先週の161700トンから176900トンに上昇しました。 9月21日、サブローンとサブ返済計画は、2013年に48970トンの一時的な保管コーンを取引することであり、実際の取引量は48953トンで、平均取引価格は1335元でした。 China National Grain Storage Company Limitedの契約販売計画は、2014年に903801トンの一時的な貯蔵コーンを取引する予定であり、実際の取引量は755459トンで、1468元の平均取引価格はコーンとデンプン価格が早期取引で変動しました。最終的にわずかに増加しました。後の段階を楽しみにして、トウモロコシの遠期価格に対応する生産およびマーケティングエリアの高価格を考慮して、それは新しいトウモロコシの実際の需要と補充需要を助長しません。したがって、私たちは弱気な判断を維持します。澱粉に関しては、環境保護検査または弱体化の影響を考慮すると、後の段階で新しいトウモロコシのリストの前後に新しい生産能力があります。長期的な需要と供給が改善する傾向があると予想しています。トウモロコシの価格と深い加工に対する潜在的な補助金ポリシーの期待と組み合わせて、澱粉の将来の価格も過大評価されていると考えています。この場合、投資家は、1月上旬にトウモロコシ /澱粉の空白シートまたは澱粉のトウモロコシ価格の拡散アービトラージポートフォリオを引き続き保持し、8月下旬を停止損失として取ることができることをお勧めします。
卵

スポット価格は引き続き下がります
Zhihuaのデータによると、国全体の卵の価格は引き続き下がり続け、主要生産エリアの平均価格は0.04元 /ジンで下落し、主要販売エリアの平均価格は0.13元 /ジンに低下しました。貿易監視によると、トレーダーは商品を受けやすく、商品の移動が遅いことが示されています。全体的な貿易の状況は、前日と比較してわずかに改善されています。トレーダーの在庫は低く、前日と比較してわずかに上昇し続けています。トレーダーの弱気の期待は弱体化されています。特に中国東部および中国南西部では、弱気な期待は強いです。卵の価格は午前中も低下し続け、午後に徐々にリバウンドし、急激に閉じました。終値に関しては、1月の契約は95元増加し、5月の契約は45元増加し、9月の契約はほぼ期限が増えました。市場の分析から、卵のスポット価格は予定どおり近い将来に急激に低下し続けており、先物価格の低下はスポット価格の低下よりも比較的低いことがわかります。プレミアムには、市場の期待が変化したことを示しています。つまり、過去のスポット価格の高ポイントの低下を反映した期待から、後期の春のフェスティバルの前に上昇することを期待しています。市場のパフォーマンスの観点から見ると、市場は1月の価格の一番下面積として約4000になると予想される場合があります。この場合、投資家が待って見ることをお勧めします。
生きている豚

落ち続けます
Zhuyi.comのデータによると、ライブブタの平均価格は14.38元 / kg、前日より0.06元 / kg低かった。豚の価格は議論なしで下落し続けました。今朝、屠殺企業の購入価格が0.1元 / kg減少したというニュースを受け取りました。中国北東部の価格は7を超えており、主要な価格は14元 / kgです。中国東部の豚の価格は低下し、山東を除く他の地域の豚の価格はまだ14.5元 / kgを超えていました。中国中部の河南省が衰退をリードし、0.15元 / kgを減らしました。 2つの湖は一時的に安定しており、主流の価格は14.3元 / kgです。中国南部では、価格が0.1元 / kg増加し、広州と広州の主流価格は14.5元 / kgで、海南は14元 / kgでした。南西部は0.1元 / kg、四川および唐辛子15.1元 / kgに落ちました。ゴールド、シルバー、10の伝説はまさにこのようなものです。短期価格に対する好ましいサポートはありません。売上が増加していることは事実です。屠殺企業は状況を利用していますが、その増加は明らかではありません。豚の価格は引き続き下落することが期待されています。
エネルギー化
蒸気炭

ポートスポットデッドロック、高価格コールバック
全体的な黒い雰囲気や政策ベースの供給保証などのニュースのプレッシャーの下で、昨日は動的な石炭先物が急激に逆転し、メイン契約01は夜の取引で635.6で終了し、1〜5の価格差は56.4に狭まりました。中国共産党の第19回国民会議の影響を受けたスポット市場の観点から、ShaanxiとShanxiのいくつかのオープンピット鉱山は、生産を停止し、生産を減らしました。爆発性装置の開始に関する制限は内部モンゴルで解除されていますが、生産エリアの供給はまだきついものであり、Pitheadの石炭の価格は引き続き上昇しています。港に関しては、港での石炭の価格はまだ高いレベルです。コストが高く、長期的な市場リスクの考慮により、トレーダーは商品の積み込みに熱心ではなく、現在の高価格に対するダウンストリーム企業の受け入れ程度は高くありません。 Qinhuangdao 5500 kcal Steam Coal + 0-702元 /トン。

ニュースでは、全国開発改革委員会は最近、石炭、電気、石油、ガスの輸送を確保するための通知を発行し、すべての州、自治地域、都市、関連する企業が石炭生産の動的監視と分析を強化するべきであると述べました。輸送の需要、タイムリーな発見と調整のための供給の顕著な問題を解決し、中国共産党の第19回国民会議の前後に安定した石炭供給を確保するよう努めています。

北港の在庫は反発し、1日平均出荷量は575000トン、毎日の平均鉄道移動660000トン、 + 8〜5.62百万トンの港湾在庫、 - 30〜3.17百万トンのカオフェイディアンポートの在庫、およびSDICのJingtang港の在庫 + 4〜108万トン。

昨日、発電所の毎日の消費が回復しました。 6つの主要な沿岸電力グループは730000トンの石炭を消費し、合計983万トンの石炭と13。5日間の石炭貯蔵がありました。

昨日、中国の沿岸石炭貨物指数は0.01％から1172年に上昇しました
全体として、9月から10月までの重要な会議と生産エリアの環境保護 /セキュリティ検査は引き続き供給リリースを制限する可能性があります。ダウンストリーム発電所の毎日の消費は減少していますが、まだ高いレベルにあり、スポットサポートは強力です。先物市場では、契約01は暖房ピークシーズンに対応しますが、時間内に交換容量を入れる圧力があり、高圧が現れます。周辺市場の全体的な雰囲気、毎日の消費の低下、高度な生産能力の解放に注意を払う必要があります。
PTA

ポリエステルの生産とマーケティング全般、PTAの弱い操作
昨日、商品の全体的な雰囲気は良くなく、PTAは弱く、夜の取引で5268でメイン01契約が終了し、1-5の価格差は92に拡大しました。スポット商品を購入し、一部のポリエステル工場が注文を受けており、市場ベースは縮小し続けています。 1日以内に、メインスポットと01契約は、割引20-35、倉庫領収書、01契約オファーで割引30で取引ベースを交渉しました。日中、5185-5275がピックアップされ、5263-5281が取引に配信され、5239倉庫の領収書が取引されました。

昨日、PXの見積もりはショックに戻り、CFRはアジアで847 USD / T（-3）で1晩提供され、処理手数料は約850でした。将来的には、国内のPXは在庫があるかもしれませんが、在庫切れは予想されていません。

PTAプラントに関しては、江蘇省で年間生産量が150万トンのPTAプラントのオーバーホール時間は約5日間延長されました。 Huabin No.1の生産ラインのPTAエンタープライズの最初の船PXは最近香港に到着しましたが、貯蔵タンクの問題は完全には実装されておらず、11月に開始されると控えめに予想されています。福建省のPTA企業は再編契約に署名しており、それまでにスタートアッププロセスが加速される可能性があり、予備計画は第4四半期の生産能力の一部の起動を再開することです。

下流側では、江蘇とZhijiangのポリエステル糸の全体的な生産と販売は昨日一般的であり、平均は午後3時30分頃に60〜70％と推定されていました。直接スピニングポリエステルの販売は平均であり、下流は補充が必要なだけで、生産と販売のほとんどは約50〜80％でした。

全体として、9月から10月までのPTAプラントのメンテナンスは、ポリエステルの低在庫と高負荷と組み合わせて、短期の供給と需要の構造が依然としてサポートされています。ただし、先物契約01の場合、第4四半期にはPXのサポートが弱かった。 11月から12月までの独自の新しいデバイスと古いデバイスのプレッシャーの下で、高い処理コストを維持することは困難であり、PTAコールバック圧力は残りました。商品市場の全体的な雰囲気、下流のポリエステルの生産と販売と在庫の変更、国際的な原油価格に注意を払う必要があります。
天jiao

上海ゴム1801は短期的に安定する可能性があります
最近の減少（1）1801価格拡大効率的な回帰については、8月のデータは長い予想よりも低く、短所の弱い需要（2）供給サイドプレートが弱体化したことを検証しました。 （3）ゴム産業では、ディスク構成のショートポジションの大部分、標準以外のセット、3つのトレンドが同じであり、11の取引日が800ポイントに戻ります。 2。短期的には、14500-15000が滞在してリバウンドして、工業製品と黒を見ると思います。

PE？

フェスティバルの前に、商品の準備の需要をまだ解放する必要があり、内部および外部の逆さまにぶら下がっている必要があり、マクロとコモディティの雰囲気が弱くなり、短期的にはまだプレッシャーがあります

9月21日、中国北部、中国東部、中国中部、ペトロキナ、中国東部、南西中国、中国南西部、中国北西部のLLD EX工場価格中国北部の価格は9350元 /トン（石炭化学産業）に戻りました。現在、中国北部のL1801リットルは、170元 / Tに販売されました。石油化学植物の工場価格は、広い地域で削減されました。倒立市場価格で商品を出荷するトレーダーが増えており、下流の受信意図は一般的でしたが、低コストの商品の需要は増加しており、その場側への圧力はまだ残っています。さらに、9月20日、CFR極東ローエンド価格は9847 / tに相当し、外部市場は327元 / tに逆さまになり、スポット価格はまだ497元 / Tに逆さまになります。外部サポートは、10月の輸入量に引き続き影響します。関連製品の価格差に関しては、HD-LLDとLD-LLDの価格差はそれぞれ750元 / Tと650元 / Tであり、プレートフェイスの圧力に関連する製品は緩和され続け、非標準の仲裁機会はまだ少ないです。全体として、価格の広がりの観点から、外部市場の潜在的なサポートが強化され、関連製品への圧力が緩和され続けており、その場側への圧力は価格の下落とともに徐々に緩和されました。先物価格の急激な下落は、米国連邦準備制度の規模削減と商品全体の雰囲気の弱体化により、短期的な需要を抑制し続けていますが、休日に備えた商品の需要は解放される可能性があります。

需要と供給の観点から、ペトロチーナの在庫は昨日約700000トンに低下し続け、ペトロ化学者はフェスティバルの前に在庫に利益を売り続けました。さらに、最近のマクロおよび商品の雰囲気の弱体化と相まって、早期ヘッジ統合スポットの集中放出により、短期的な圧力が増加しました。ただし、これらのマイナスの影響は、早期の価格低下で徐々に消化されます。さらに、安定した後、近い将来の下流のフェスティバルの前に商品の準備が需要があり、需要の確率が現れます。さらに、内部および外部の反転が拡張され、非標準製品への圧力が緩和され、スポット圧力は徐々に市場によって消化され、需要が再び回復する可能性があります。後期（フェスティバルの前に在庫）。したがって、フェスティバルの前にライトウェアハウストライアルの機会を待って、初期段階でショートポジションを慎重に保持する必要があることが示唆されています。メインのL1801価格帯は9450-9650元 /トンであると推定されています。

pp？

マクロと商品の雰囲気が弱まり、デバイスの再起動圧力と価格の差動サポート、在庫需要、PP慎重なバイアス

9月21日、国内のシノペック北中国、南中国、ペトロチーナ南中国の地域の工場価格は200元 /トン減少しました。中国東部のPP1801のスポットは110元 / tに狭くなり、先物価格はプレッシャーにさらされ、トレーダーは開梱の出荷を増やし、下流の掘り出し物を購入するのに必要なもの、低価格のソースが消化され、スポット圧力は低価格で低下しました。終了価格は引き続き8100元 /トンにリバウンドし、パウダーサポート価格は約8800元 /トンで、パウダーには利益がなかったため、代替サポートは徐々に反映されます。さらに、9月20日、CFR極東ローエンドの外部価格は9233元 /トンにわずかに低下し、PP1801は623元 /トンに反転し、現在の在庫は733元 /トンに反転しました。エクスポートウィンドウが開かれ、外部サポートが強化され続けています。価格の広がりの観点から見ると、基礎は比較的低いままで、商品の供給は固まり、その場所は後方にあり、市場を抑制します。近い将来、トレーダーも出荷努力を増やし、短期的な圧力が高まりました。しかし、価格の修正により、アフターマーケットの圧力が徐々に軽減される可能性があり、商品を受け取る下流の意欲が回復しました。さらに、パネルとスポットの両方が大きなマージンで外部市場に逆さまにぶら下がっており、パネルもサポートの代わりにパウダー近くにあり、全体的なアクションが弱くなり、価格差分サポートも強化されます。

需要と供給の観点から見ると、PPプラントのメンテナンス率は一時的に14.55％に安定し、昨日の描画比は一時的に28.23％に安定しました。ただし、Shenhua Baotou、Shijiazhuang製油所、Haiwei Petrochemical Co.、Ltd。は、近い将来に再起動する計画を立てています。さらに、新しい生産能力は徐々にリリースされます（Ningmei Phase III、Yuntianhua（さらに600096、さらに、現在はまだ低く、01契約で固定された商品の供給は徐々にその場に戻りました。プレッシャーのこの部分は、最近、プラスチックの編み物の需要が低下していることが証明されています。現在、第11回フェスティバルでは、PPは依然として需要と消化の季節的なリバウンドの間でゲームを消化し続けています。 、内部および外部の逆さまと粉末の代替。
メタノール

メグが落ち、オレフィンの利益低＆割引スポット、生産エリアタイト、メタノールショート慎重

スポット：9月21日、メタノールのスポット価格は互いに上昇し、互いに落ちました。そのうち、タイカンのローエンドの価格は2730元 /トンでした。 2670（-200）、2700（ - 200）、2720（-260）、2520（-500貨物）、2750（-180貨物）元 /トン、および生産エリアの成果物のローエンド価格は2870でした。 3020元 /トン、および生産およびマーケティングのアービトラージ窓は完全に閉じられていました01ペアのタイカンは、32元 /トンまで逆さまにぶら下がっていました。生産とマーケティングのアービトラージウィンドウの継続的な閉鎖を考慮すると、これには間違いなくポートスポットとディスクに対する間接的なサポートがあります。

内部および外部価格差：9月20日、CFR中国のスポット価格は再び2895元 /トン（50ポートの輸送料金を含む）に下落し、MA801は197元 / tに反転した外価を、東中国スポットは165元価格に反転しました / T、および国内のスポットとディスクの外部市場サポートが強化されました。

コスト：Shandong州のJiningのOrdos（600295、診断ユニット）と5500 Dakakou石炭の石炭価格は昨日391および640元 /トンであり、パネル表面に対応するコストは2221および2344元 /トンでした。さらに、中国東部では四川厚のガスヘッドのメタノールコストは1830元 /トンであり、中国北部のコークスガスのコストは中国東部で2240元 /トンでした。

新たな需要：ディスク処理手数料の観点から、PP + MEGは再び2437元 /トンに落ちましたが、まだ比較的高いレベルです。ただし、PP-3 * MAのディスクおよびスポット処理コストは再び570と310元 / Tに低下しました。昨日、Megのディスクは急激に低下し、PPによってもたらされる圧力が増加しました。

全体として、主にMEGと連邦準備制度の削減により、先物価格は昨日急激に低下し続け、その結果、商品全体の雰囲気が急激に下降傾向になりました。さらに、PPは、短期的には、新しい生産能力、デバイスの再起動、ディスク固化スポットの流出の圧力に依然として直面しています。ただし、基本的な圧力の徐々に緩和される兆候があり、ディスクに覆われたスポットの拡張と、ブルネイ装置の計画された駐車と海事行政文書の確認後の肯定的なサポートにより、スポット価格は依然としてしっかりしています。今週、東中国港の在庫も高レベルで下落しました。短期的には短いことは慎重であり、追いかけることはお勧めしません。 MA801の毎日の価格帯は2680-2750元 /トンであると推定されています。
原油

市場フォーカスOPEC JMMC月例会議

市場ニュースと重要なデータ

11月のWTI原油先物は、0.14ドル（0.28％）を閉鎖して50.55ドル/バレルになりました。ブレントの11月の原油先物は、0.14ドル（0.25％）上昇して56.43ドル/バレルになりました。 Nymex 10月ガソリン先物は1.6438ドル/ガロンで閉鎖されました。 Nymex 10月の暖房オイル先物は、1.8153ドル/ガロンで閉鎖されました。

2。クウェートが主催し、ベネズエラ、アルジェリア、ロシア、その他の国の役人が出席した金曜日の午後4時に北京時間の午後4時に生産削減監督会議が開催されると報告されています。会議では、生産削減協定の延長や輸出の監視などの問題について議論します。しかし、OPECの代表者は、現在、すべての国が生産削減協定の延長に関するコンセンサスに達しておらず、すべてが議論されていないと述べた。

ロシアのエネルギー大臣：OPECおよび非OPEC諸国は、ウィーン会議での原油輸出規制の問題について議論します。 Market Newsによると、OPEC技術委員会は、石油生産国の大臣が生産削減協定の補足として原油の輸出を監督するべきだと示唆した。

4。GoldmanSachs：OPEC Talksは石油生産削減契約を延長しないと予想されますが、結論を出すには時期尚早です。 OPEC石油生産削減監督委員会は、今週生産削減契約を延長することを提案しないと考えられています。現在の強力な基礎は、石油分布が年末までに58ドル /バレルに上昇するという期待のゴールドマンの繰り返しを支持しています。

タンカートラッカー：OPEC原油の輸出は、10月7日現在、140000 b / dから2382百万b / d減少すると予想されます。

L.投資ロジック

最近、市場はOPECの毎月のJMMC会議に焦点を当てており、市場がより注意を払ういくつかの問題は次のとおりです。1。生産削減契約が延長されるかどうか。 2。生産削減契約の実装と監督を強化する方法、および輸出指標が監視されるかどうか。 3.ナイジェリアとリビアが生産削減チームに参加するかどうか。一般に、今年は石油の大幅な在庫があるため、OPECは現在の時点で生産削減契約を延長することを検討できないかもしれませんが、来年の第1四半期に暫定会議が開催されることは除外されていません。生産削減を延長します。今日のJMMC会議は、生産削減の監督と実施を強化する方法に焦点を当てていると推定しています。ただし、輸出量の監督にはまだ多くの技術的な問題があります。現在、ナイジェリアとリビアの生産は通常のレベルに完全に回復していないため、生産削減の確率は大きくない可能性があります。
アスファルト

コモディティ市場全体で、アスファルトのスポット出荷が改善されました
ビューの概要：
コモディティ先物市場全体で昨日、コークス炭とフェロシリコンが5％以上下落し、化学製品が一般的に4％以上下落し、ゴムとPVCが3％以上下落しました。特定のアスファルト先物は、日中の取引中に下降傾向を維持しました。昨日の午後1712年のメイン契約1712の終値は2438元 /トンで、昨日の決済価格よりも34元 /トン低く、1.38％5500の手が減少しました。この低迷は、商品市場の全体的な雰囲気によってより影響を受け、アスファルトの基礎のそれ以上の悪化はありません。

スポット市場は安定しており、中国東部市場では2400〜2500元 /トン、シャンドン市場で2350〜2450元 /トン、南中国市場で2450-2550元 /トンの主流の取引価格がありました。現在、環境監督の終了後、下流の道路建設が徐々に回復しています。シャンドンの環境監督が終了した後、製油所の出荷が改善され、中国東部地域も徐々に回復しています。しかし、現在、この地域には多くの降雨があり、量は放出されていません。中国北部では、トレーダーは全国の祝日前に商品を準備する際により積極的であり、全体的な出荷状況は良好であり、ガス状態は良好であり、全体的な出荷は比較的スムーズです。現在、中国北部の建設期間は、10月の中期から最後の10日間からほぼ1か月です。道路建設への環境への影響は減速し、アスファルトの需要をサポートするために近い将来にラッシュ作業が必要です。ナショナルデイの祝日が近づいているため、中央在庫の中央在庫の状況は、河北、北東部、その他の地域で徐々に製油所の在庫圧力を緩和しました。コスト面では、スポットアスファルトは相対的な位置にあります。原油価格が上昇した後、製油所の理論的利益は先週110元 / 154元 /トンに減少し、スポット価格のさらに下方調整のためのスペースは比較的限られています。ただし、環境保護要因が需要側に及ぼす影響と冬の大気汚染防止の影響により、将来の需要は予想よりも少ない可能性があることに注意する必要があります。さらに、今年の終わりまでに、さまざまな地域でのアスファルト精製の生産能力が大幅に増加し、アスファルト精製の生産能力が大幅に増加します。

全体として、従来のピークシーズンのアスファルト需要と比較して、さらに急激な減少のためのスペースは限られています。将来のダウンストリーム建設の回復により、さらなる成長スペースがあると予想されます。

戦略の提案：
2500元価格、掘り出し物の長さは、毎月の価格差の変化に注意してください。

戦略リスク：
アスファルトの生産は過剰であり、供給は過剰に放出されており、国際的な原油価格は大きく変動します。

定量的オプション
大豆の食事の広範な販売は徐々に勝利を止めることができ、砂糖の暗黙のボラティリティは上昇します
大豆の食事のオプション

1月の主要な契約として、大豆の食事先物の価格は9月21日に変動し続け、毎日の価格は2741元 /トンで終了しました。その日の取引量と位置は、それぞれ910000と1880000でした。

大豆の食事オプションの取引量は今日安定したままで、総売上高は11300ハンド（一方的で、以下と同じ）、127700のポジションです。すべての契約ポジションの70％。大豆の食事オプションの一方的な位置の制限は、300から2000年に緩和され、市場取引活動は大幅に増加しました。コールオプションボリュームへの大豆食事のプットオプションボリュームの比率は0.52に移動し、コールオプション位置へのプットオプション位置の比率は0.63に維持され、感情は中立で楽観的なままでした。市場は、全国の日より前に狭い範囲の振動を維持することが期待されています。

USDAの月次需要と供給の報告書が発表された後、暗黙のボラティリティは低下し続けました。 1月、大豆ミールオプションフラットバリュー契約の行使価格は2750に移動し、暗黙のボラティリティは16.94％に低下し続け、暗黙のボラティリティと60日間の歴史的ボラティリティの差は - 1.83％に拡大しました。 9月のUSDA月次需給報告書のリリース後、歴史的なボラティリティから逸脱することを暗示する状況が終了する可能性があり、ディスク価格はわずかな変動を維持すると予想され、暗黙のボラティリティはかなり低いレベルです。幅広いスパンオプションの位置（M1801-C-2800およびM1801-P-2600）は、週末までにもたらされるボラティリティの増加のリスクを防ぐために段階的に販売できることが示唆されています。幅広いスパンオプションを販売する利益と損失は2元 /共有です。
砂糖のオプション

ホワイトシュガー先物の1月のメイン契約の価格は9月21日に下落し、毎日の価格は6135元 /トンで終了しました。 1月の契約の取引量は470000で、ポジションは690000でした。取引量とポジションは安定したままでした。

今日、砂糖オプションの総取引量は6700（一方的、以下と同じ）であり、合計位置は64700でした。砂糖の一方的な位置の制限も2000年から2000年に緩和され、オプションの取引量と位置が増加しました。大幅。現在、1月の契約量は74％を占め、ポジションは57％を占めています。今日の砂糖オプションの総取引量PC_比率は0.66に移動し、位置PC_比率は0.90のままであり、白糖オプションの活動は再び減少しました_比率の感情に反応する能力は限られています。

現在、砂糖の60日間の歴史的なボラティリティは11.87％であり、1月のフラットバリューオプションの暗黙のボラティリティは最大12.41％になりました。現在、1月の暗黙のボラティリティとフラットバリューオプションの歴史的なボラティリティの違いは0.54％に減少しています。ボラティリティが上昇しており、Putオプションポートフォリオのリスクが高まっています。 Put Wide Spanオプション（SR801P6000およびSR801C6400を販売）の位置を慎重に保持し、オプションの時間値を収穫することをお勧めします。今日、セルワイドスパンポートフォリオ（SR801P6000およびSR801C6400）の利益と損失は4.5元 /共有です。
TB

「スケール減少」塵が解決し、現金債の利回りが中国に上昇しました

市場レビュー：
財務省の債券先物は1日を通して低下し、ほとんどが閉鎖され、市場の感情は高くありませんでした。 5年間のメイン契約TF1712は、97.450元で0.07％低下し、9179の取引量がたくさん、前の取引日より606少ない、64582ポジション、前の取引日より164人少ないポジションが少なくなりました。 3つの契約の取引の総数は9283で、553の減少であり、65486契約の合計ポジションは135減少しました。 7621の増加と75017の位置での74の手の減少。3つの契約の総取引数は35586、7704の増加、76789契約の合計ポジションが24減少しました。

市場分析：
9月の米国連邦準備制度のFOMC声明は、今年10月に緩やかな受動スケールの削減が開始され、ベンチマークの金利は1％から1.25％に変化しないことを示しました。 2017年に金利が再び引き上げられ、短期的に金銭的な引き締めに対する市場が長引く恐れにつながることが予想されます。米国財務省の債券の利回りは急激に増加し、国内の銀行間現金債券市場の利回りは導電性の影響を受け、増加範囲が拡大しました。中国中央銀行は第4四半期に中央銀行の中立レートを下げることが期待されていますが、中国の中央銀行の中程度の利上げの影響はありません。

安定性を維持するという基本的なトーンは以前と同じままであり、資本は日々減速しています。中央銀行は木曜日の28日間で7日間、200億の逆買い戻し事業を実施し、入札の勝者の利息レートはそれぞれ2.45％と2.75％でしたが、これは前回と同じでした。同じ日に、600億の逆の買戻しの満期があり、それが資金の成熟度を完全に相殺しました。中央銀行のオープンマーケットヘッジは2日間連続して成熟し、以前のように安定性のトーンを維持します。バンク間の誓約レポの金利のほとんどは下落し、資金は徐々に減速しました。しかし、流動性のプレッシャーが緩和された後、市場にはまだ取引の熱意はありませんでした。これは、FRBの規模削減の開始後および四半期のMPA評価の終了前に市場資金が依然として慎重であることを示しています。

CDB債券の強い需要、輸入および輸出銀行の債券に対する需要の弱い：3年固定利息の入札勝利中国開発銀行の追加債券追加債は4.1970％、入札倍数は3.75、7年固定の入札勝利利回り利息の追加債券は4.3486％で、入札倍数は4.03です。 3年固定金利の入札勝利追加債券追加債券は4.2801％、入札倍数は2.26、5年固定利息追加債は4.3322％、入札倍は2.21、10年固定利息追加債は4.3664％、入札複数2.39です。主要市場での入札結果は分割されており、中国開発銀行の2つのフェーズボンドの入札勝利利回りは、中国国立開発銀行の評価よりも低く、需要は強力です。しかし、輸入輸出銀行の3段階債の入札勝利利回りは、中国債の評価よりもほとんど高く、需要は弱いです。

操作の提案：
米国連邦準備制度の規模縮小ブーツは公式に実施されており、連邦準備制度は「ワシに近く、鳩から遠く離れて」という姿勢を示しています。米国の債務の導電性の影響により、国内財務省の債券の利回りは高くなっていますが、債券市場の主な矛盾は依然として流動性です。中央銀行は、早朝に安定した中立的な流動性を設定しました。さらに、第4四半期の中国の経済予測の影響を受けた中央銀行は、おそらくFRBに従って金利を引き上げることはできないでしょう。海外導電性リスクの影響は限られています。バンク間の誓約レポの金利のほとんどは下落し、資金は徐々に減速しました。しかし、流動性のプレッシャーが緩和された後、市場にはまだ取引の熱意はありませんでした。これは、FRBの規模削減の開始後および四半期のMPA評価の終了前に市場資金が依然として慎重であることを示しています。四半期の終わりを維持してください。

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